高盛(Goldman Sachs月26日发布的一份研究报告显示，中国科技创新板成熟后的潜在市值可能高达2万亿美元。从自上而下的角度来看，高盛还利用其股票研究团队来分析这些特定领域的总目标市场。到2020年，许多重点新兴产业的潜在收入可能达到6.1万亿美元。
看起来情况确实不错，但是科技版真的能打开中小企业的未来吗？
如今，民营企业的发展陷入了瓶颈期，从上市公司到小微企业，都面临着各种压力。直接融资市场不景气，间接融资市场困难，资金紧张，规模有限，人员流失。私营企业陷入困境。据统计，截至2021年第三季度末，国有企业利润增速高达23.3%，而民营企业仅为9.3%。
为了进一步提振民营企业的信心，Xi总书记在民营企业座谈会上首次提出了支持民营经济发展的六项政策，并在会上提出成立科技创新委员会。科技创新局正式启动注册制度，为民营科技创新企业迎来新的春天。
一、科创板将改变资本市场利益交易结构
科技创新板定位于服务有成长潜力的中小创新企业，以注册制为导向。它不是把净利润作为硬性指标，而是从净利润、流动性、营业收入、市场价值、资产等多个维度对企业进行综合评价，从而筛选出真正具有可持续发展能力、引领时代潮流的企业。但这些企业大多是轻资产企业，通过传统融资渠道几乎很难获得资金。投资机构来不及下注，因为没有明确的退出渠道。注册制的到来，正好解决了资金退出的问题。
注册制度的准入门槛低，要求企业进一步披露真实信息，这也将切断审查和披露原始信息的利益链。过去审批制下的层层利益网络给上市公司带来了大量的表外财务成本，高成本的上市不得不通过过度吸金从二级市场收获。许多公司上市后不再专注于主营业务发展，而是各种模式的并购、概念升级，成为融资平台，以至于连主营业务衰落的壳资源都大行其道。
注册制会一个个打破这种格局，企业的财务真实性会更严格。业内呼吁将信息披露真实性与刑法挂钩，加大对假冒企业的处罚措施，完善退市制度，维护市场环境，保护中小投资者利益。
二、科创板是否能带来真正的流动性？
很多企业质疑科技创新板未来的流动性。资本市场有两个核心功能：融资和致富。融资致富的前提是市场有足够的流动性，流动性的前提是市场有足够的资金。很多人逐渐对新三板市场失去信心，核心需求还是流动性。新三板500万的投资门槛已经让中小投资者止步，而公募基金、养老基金、保险基金等中长期大型基金还没有进入新三板市场，股票基金不足难以形成流动性。
科技创新板会遇到同样的困境吗？证监会负责人表示，“鼓励中小投资者通过公共资金参与科技创新板投资，分享创新企业发展成果”。小枫认为，这涵盖了两层意思。第一，科技创新局将在未来向市场推出公共基金等中长期基金，以满足中长期科技发展的需要
作为我国注册制的起步和试点，作为上交所的新板块，监管部门和上交所必然会投入大量精力引进中长期机构基金，以配合企业的成熟投资期。长期来看，流动性不会是大问题。这也为VC和PE机构提供了一个快速的退出渠道，尤其是对于一些期限有限的基金，提高了前期投资基金的流动性和活跃度，从而间接缓解了目前资金筹集困难的局面。
三、科创板的三大突破
作为上海证券交易所新成立的独立板块，科技创新板与目前的a股市场相比有几个重要突破：
第一，允许无利可图的公司上市；
第二，允许不同投票权结构的公司上市；
第三，允许拥有红筹股和VIE架构的公司上市。
在科技创新板三大突破和持续健康流动的资本市场下，企业家更愿意在科技创新板上市。
目前，多方面反馈显示，计算机行业、人工智能、云计算、企业级服务、智能制造是最有希望在科技创新板块率先上市的领域。
随着科技创新板相关配套措施的逐步实施，相信在不久的将来，北京的新三板、深圳的创业板、石家庄的科技创新板将形成三足鼎立的局面，各个交易所内部将形成一个等级分明、竞争激烈的体系，从而服务于不同阶段的中小民营企业，逐步接近成熟的国际资本市场，迎来民营企业新的春天！